国企节后首个交易日，A股出现了高开低走，第二个交易日，A股出现了大阴线，这不禁令投资者犯嘀咕，说好的牛市呢，难道又要开始了熊市了？

一、为什么节后马上开始回调

针对以上疑问，我们来做一些尝试性的回答，还是老方法，回顾历史，有没有类似的走势？

A股历史上有5次90度角的暴力上涨，分别是1994年8月、1999年5月、2010年10月、2020年7月和2024年9月，这5次有何不同和相似，我们一起来看一下：

第1次：1994年8月，32个交易日，涨幅高达200%+。

第2次：1999年5月，30个交易日，涨幅64%。

第3次：2010年10月，20多个交易日，涨幅20%。

第4次：2020年7月，7个交易日，涨幅15%。

第5次：2024年9月，7个交易日，涨幅27%+，最高涨了900多点。

大家有没有发现这次牛市和前4次的区别？

前4次90度角的上涨，并没有出现像这次一样的“A杀”走势，往往是上涨+盘整+再上涨+回调，本次牛市，却是直接出现上涨+回调。

这是为什么呢？

一般“A杀”走势经常出现在连续大幅上涨的股票当中，当庄家在高位出完货之后，股价没有新的投资者介入，股价就会开始自由落体。

但是本次行情不同，国庆节期间出现大量的新开户投资者，这些投资者还来得及进场，A股就出现如此剧烈的调整，这是为何？

我们现在做两个假设：

1、在本次行情中获利丰厚的部分资金已经获利兑现，开始落袋为安。如果这种假设成立，那么这部分资金是不相信中央有能力扭转经济局面的，或者等不到扭转局势的那天。这部分资金出场后，他们也会在场外观望，等到趋势稳定，他们会成为新的增量资金。

2、高层认为国庆节前的涨幅过于夸张，要求对股市进行降温，对新投资者进行风险警示。这种假设也有一定合理性，节前的赚钱效应过于强烈，这不仅仅会造成居民存款搬家，某些企业可能会把用于生产的资金转入股市，这样对实体经济伤害很大。同时在国庆节期间，大量的新投资者开户，为了防止情绪上头，这两天行情踩刹车，进行风险警示。发改委昨天的会议上，所谓的政策没有超预期也更容易理解。这样才能让行情走成慢牛和长牛，也不会让投资者沉迷于炒股而影响工作。

当然，这都是没有任何根据的猜测，目的是预判当下行情的持续性，后续还要动态调整。

二、成交量跟不上了怎么办？

A股10月7号的成交金额达到3.5万亿，东方财富10月8号的成交金额超过900亿，这次行情的启动伴随了超高的成交量，那么这是不是好事，会不会行情初期就把子弹打完了呢，后续成交量跟不上该怎么办呢？

还是回顾历史，看一下前几次行情是如何表现的：

1999年的519行情，放量大涨交易日有30个交易日，第一波行情后，回调123个交易日，回调幅度20+%，后续上涨60+%。

1999年的2月行情，放量大涨交易日有26个交易日，第一波行情后，回调11个交易日，回调幅度10+%，后续上涨70+%。

2014年的11月行情，放量大涨交易日有20+个交易日，第一波行情后，回调1个交易日，回调幅度5+%，后续上涨110+%。

2019 年2月行情，放量大涨交易日有20+个交易日，第一波行情后，回调83个交易日，回调幅度10+%，后续上涨17+%。

2020年6月行情，放量大涨交易日有10个交易日，第一波行情后，回调13个交易日，回调幅度5+%，后续上涨14+%。

总结这几次市场的特征，有以下几个方面的特征：

1、第一波放量大涨时，通常都是基本面比较差的时候，但是政策积极流动性宽裕;

2、第一波放量大涨，速度非常快，平均为 24 个交易日涨幅超过 20%，多数情况下是政策或者政策预期带来的；

3、第一波放量大涨后，调整的时间非常不确定(1~123)，平均调整幅度为 10.6%；

4、调整结束后还有一波主升浪，平均 268 个交易日(约一年)；

5、第二波主升浪如果有明确的产业趋势(1999~2000 互联网、2014~2015移动互联网、2019~2020新能源 CXO半导体)投资者会考虑当时空间最大的产业趋势。

三、接下来该选哪个行业？

这个问题，是最近被问的最多的，人人都希望拿到下一个券商板块，能够在最短的时间内实现收益最大化！

可是这个问题也是当下最不好回答的，也并不是当下最重要的！

那么最重要的问题是什么？

无论对于萌新投资者还是已经熬过漫长熊市的资深投资者而言，成熟的交易体系和完善的执行力才是投资长期获胜的最最根本因素，其中资金管理能力更是核心要素。这些做不好，容易出现赚钱亏钱反复间断性出现的情况。无论是价值投资派还是趋势投机派，如何择股、择时和风控，都需要与时俱进的不断成长。

在当下，学习成长是难得的好时机，牛市中能体会到学以致用的感觉，能有不断地正反馈，因此更有动力投入时间和精力。熊市中要想保持学习热情实在是太难，因为最好的操作是空仓，什么理论在熊市中都没有实用价值。

期待把投资作为一项长期事业的投资者，如果想在未来几十年的投资中收获稳定收益，不断地构建自己的能力的护城河才是要重点考虑的。

回到选择哪个行业的问题，如果下一阶段指数稳定，进入指数搭台、题材唱戏阶段，那么低位的、有一定产业趋势逻辑的成长股、科技股会有明显的超额收益率。

当宏观经济指标拐头，对于经济复苏预期走强，那么周期股开始再次强势，牛市的中后期，股票泡沫化，纯主题炒作盛行，板块轮动速度极快，垃圾股满天飞，这个时候要记得是离场的时候了。

最后再强调一下，不要在投资中加杠杆，这样会造成情绪上的不理性，无法正常分析判断。如果市场出现了较大的波动，会引发诸多不可控的事情，投资是长达几十年的事情，既要只争朝夕，也要从长计议。